比亚迪电子：第三季营收降2%，目标价下调至47港元

【建银国际下调比亚迪电子目标价至47港元，预计2026年转型渐见成果】建银国际发布研究报告，指出比亚迪电子(00285.HK)第三季收入427亿元，同比跌2%，低于预期，受零件业务疲弱和智能产品业务影响。其毛利率6.9%，同比降1.6个百分点、环比降0.5个百分点，因高毛利零件销售减少、低毛利组装业务占比提升。期内净利润14亿元，同比跌9%、环比升27%，略低于预期。建银国际将比亚迪电子目标价从52港元下调至47港元，维持“买入”评级。认为公司2025年仍处转型期，正朝综合型零件与组装供应商发展，提升服务器等高门槛业务销售占比。预计自2026年起转型成果将逐渐显现。

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