在OTC期权市场中，做市商扮演着极为重要的角色，其特点和业务开展方式对于市场的稳定和高效运行有着关键影响。
做市商具有多方面的特点。首先是报价的连续性，做市商需要持续提供双向报价，即同时给出买入价和卖出价，为市场提供流动性。无论市场行情如何变化，只要在交易时间内，做市商都会不断更新报价，确保投资者能够随时进行交易。例如，在股票期权市场中，做市商可能会针对某只股票的不同到期日和行权价的期权合约，持续给出买卖报价。
其次是价格发现功能。做市商凭借其专业的分析和对市场信息的掌握，在报价过程中反映出市场对期权的合理价格预期。他们会综合考虑标的资产价格、波动率、利率等多种因素，通过复杂的定价模型来确定期权的价格。这有助于市场形成合理的价格体系，使期权价格更能反映其内在价值。
再者，做市商具有较强的风险管理能力。由于做市商需要持有一定的期权头寸，面临着市场波动带来的风险。他们会运用各种风险管理工具和策略，如对冲交易，来降低风险暴露。比如，做市商可以通过买卖标的资产或其他相关衍生品来对冲期权头寸的风险。
关于做市商开展业务的方式，主要有以下几个步骤。第一步是获取做市资格，做市商需要满足监管机构规定的一系列条件，如资本实力、专业人员配备、风险管理能力等，经过严格的审核后才能获得做市资格。
第二步是进行市场分析和研究。做市商需要对标的资产的市场情况、宏观经济环境、政策变化等进行深入研究，以便准确评估期权的风险和价值。他们会建立自己的分析模型和数据库，不断跟踪和分析市场数据。
第三步是制定报价策略。根据市场分析的结果，做市商确定合理的买卖报价和报价价差。报价价差是做市商的主要利润来源之一，但价差不能过大，否则会影响市场的流动性和投资者的参与积极性。
第四步是执行交易和风险管理。做市商在市场上接受投资者的买卖订单，按照自己的报价进行交易。同时，他们会实时监控头寸风险，根据市场变化及时调整对冲策略，确保自身的风险处于可控范围内。
以下是做市商特点和业务开展关键要素的对比表格：
类别 特点 业务开展关键要素 核心表现 报价连续、价格发现、风险管理能力强 获取资格、市场分析、报价策略、交易执行与风险管理 目的 提供流动性、形成合理价格 参与市场、获取利润、控制风险总之，OTC期权做市商通过自身的特点和专业的业务开展方式，在市场中发挥着不可或缺的作用，促进了市场的健康发展。
